基于此政策背景下，煤炭下游产业也难产生煤炭需求新的增量。

区域内合同定价机制也应参照上年度机制协商确定，对供需双方意见不一影响签订的，各地经济运行部门要本着市场化、法治化原则积极协调。下水煤合同与铁路直达煤合同的浮动价，均可结合环渤海煤炭价格指数、CCTD秦皇岛港煤炭价格指数、中国沿海电煤采购价格指数综合确定。

各种中长期合同形式，包括季度长协、月度长协以及外购煤长协等均应按照本通知明确的年度长协价格机制执行，价格原则上应稳定在《关于印发平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录的通知》（发改运行〔2016〕2808号）规定的绿色区间以内。铁路直达煤合同基准价由下水煤基准价格扣除运杂费后的坑口平均价格和供需双方2018年月度平均成交价格综合确定，两类价格权重各占50%。通过煤炭产能置换指标等支持措施，鼓励引导有关方面签订更高比例的中长期合同。对双方协商能够达成一致意见的，按双方商定的意见执行，如双方不能达成一致意见，应按以下原则执行：下水煤合同基准价由双方根据市场供需情况协商确定，对协商不一致的，仍按不高于2018年度水平执行。鼓励产运需三方不断创新衔接方式，多签直购直销合同和有运力保障的三方合同。

对在规定时间内未完成购销合同签订和录入网络系统的，原则上不再保留运力。发改委指出，下水煤与铁路直达煤合同定价机制。二、原因分析1、环保检查结束后，煤矿产量陆续恢复正常，对当地煤价形成打压，加之下游港口采购积极性不高，煤矿库存开始回升，供应较为充足，价格受到较大打压。

受环保和错峰生产影响，下游水泥厂和化工厂等开工较前期下滑，对于动力煤需求减弱，进一步加重了市场的看空预期。（二）北方港口：本周，北方港口动力煤市场继续弱势运行，5500大卡煤主流平仓价625-630元/吨，低硫山西煤贸易商报价635元/吨，5000大卡煤需求相对较差，主流平仓价555-560元/吨。港口库存也维持高位，采购积极性不高，给煤价形成打压。3、各环节库存高企，采购受限。

2、环保限产，水泥厂、化工厂用煤量缩减。4、进口煤限制政策落地，对煤市提振有限。

虽然进入北方的供暖季，但下游需求迟迟没有提升，供应较为充足，动力煤市场弱势难改，进口煤限制政策对市场提振有限，短期市场旺季难旺。（四）主流煤企：11月下旬神东外购煤价格再次下调20元/吨，5500大卡煤车板含税价执行360元/吨。（六）下游：沿海六大电厂日耗虽然维持在50万吨以上，但整体库存偏高，库存可用天数维持在30天以上，对动力煤需求形成打压。进口煤政策要求，在今年年底之前，基本不再安排进口煤炭通关。

一、近期煤炭价格及市场简况（一）本周，环渤海动力煤价格指数报收于570元/吨，环比下滑1元/吨。虽然进口煤呈现严格限制，但国内整体供应量充足，政策执行对于煤价的提振十分有限。三、后期预测尽管近期限制进口煤消息有利于内贸市场情绪修复，但各环节库存依然偏高，今年冬季电煤供应整体保持较宽松局面，加之目前下游刚需启动缓慢，煤价支撑力度不足。自10月份以来，沿海六大电厂日耗持续位于50万吨附近徘徊，库存可用天数增至30天以上，电煤需求增长乏力。

（三）产地：受下游采购积极性不高影响，产地库存有所上升，本周价格继续小幅回落，下调幅度在10-20元/吨。（五）山东电厂：山东地区电厂库存维持合理位置，重点电厂库存在20天以上，企业自备电厂部分在20天左右，部分补充至30天以上的高位，随着库存的升高，电厂采购积极性降低，加之产地煤价开始松动，部分企业自备电厂采购价格有小幅下滑，但整体下滑幅度不大，在5-10元/吨

同比增长了1420万吨，增幅达18.31%，为2015年以来最高库存。生铁产量的高位运行和增长，对喷吹煤也形成了较为有力的需求支撑。

一、当前煤炭市场运行情况【电煤市场高供低需，传统旺季价格不涨反跌，且后市预期继续看空。化工末煤在煤企年底减量生产支撑下预计弱稳运行，但化工块煤将因民用块煤需求下滑存在下行压力，且存在个别煤企率先降价引发无烟块煤连锁降价的可能。】近期，钢材价格在下游用钢需求走弱和冬储意愿低迷影响下高位回落：截止11月19日钢材综合平均价格为4300元/吨，较10月底下跌了287元/吨。化工煤方面，2019年块煤市场需求下滑压力较大，化工块煤需求预计将较大幅度减少。总体来看，2019年煤炭消费量增长将不及煤炭产量增加，煤炭供应将呈现略显宽松态势。10月份全国生铁产量为6773.6万吨，同比增幅为7.3%，为近几年来同比最大增幅，并1-10月份全国粗钢产量同比增长1.7%。

尿素平均价格2116元/吨，较10月中旬年内价格最高点下跌82元/吨。同时，国际化工产品价格随原油价格大幅下跌，对国内价格形成冲击。

化工煤和冶金煤方面，2018年化工产品和钢材价格已经触顶，2019年价格将易跌难涨，化工企业和钢厂生产积极性将出现一定程度降低，考虑到今年喷吹煤价格并未随钢材价格上涨，因此预计明年喷吹煤价格将以稳为主，但下行压力依然存在。】今年以来，甲醇、合成氨、尿素价格高位运行，一定程度挤压了下游企业盈利空间，而甲醇、合成氨、尿素下游企业生产积极性和开工率一直保持低位。

后期来看，全国电煤保供能力进一步加强，而电煤需求却面临诸多不确定性减量因素，因此预计进口煤平限下的今冬电煤市场将呈现供应相对充足局面，在采购节奏放缓影响下，市场电煤价格进一步回落可能较大，有直接回落至600元/吨以内的风险。近期，随着化工市场进入消费淡季，下游企业开工进一步降低，甲醇、合成氨、尿素采购需求趋于疲软。

二、2019年煤炭市场走势分析供应方面：十三五煤炭去产能任务仅剩下1亿吨，2019年煤炭去产能工作重心将由去劣转为增优，新增产能进入高速释放期，先进产能增量将大于落后产能淘汰量，煤炭供应预计将延续今年8月份以来的高增长态势。【化工产品价格高位回落、民用煤需求下滑，化工煤市场下行承压。同时，为了防范去年冬天电煤供应紧张局面重现，9月份开始，电厂就提前分散补库，截止11月11日全国重点电厂煤炭库存9130万吨，较9月初增长了2462万吨，增幅36.92%。】8-10月全国煤炭产量分别为2.96亿吨、3.06亿吨和3.05亿吨，同比增幅分别为4.2%、5.2%和8%，而1-7月全国煤炭累计同比增速仅为3.4%，电煤保供能力不断增强。

电厂库存不断攀高，而环保限产下的电厂日耗却表现出同比低迷走势，截止11月11日，全国重点电厂日耗357万吨，较同期增长了27万吨，增幅8.18%，但沿海六大电厂日耗仅50.4万吨，同比减少9万吨，降幅达15.15%。但目前钢材价格仍处于高位运行，且保持较好的盈利水平，对喷吹煤价格仍构成较好支撑。

取暖季期间，化工企业同样面临较大力度环保限产压力，后期化工末煤需求也将出现一定程度的减弱。同时，化工产品价格回落对化工煤价格支撑能力降低。

化工末煤性价比较好，下跌空间有限，但受电煤影响存在一定幅度的下行压力。需求方面：结合国家对明年经济增速下行预期，笔者认为，2019年电力行业用煤仍将保持同比增长，但增速将出现一定幅度回落。

煤炭价格方面：受电煤供应相对充足预期影响，笔者认为电煤价格将继续向绿色区间靠拢，整体将较2018年小幅下跌。受此影响，10月下旬开始国内化工产品价格呈现高位回落走势。【钢材价格高位回落，但生铁产量依然高位运行，喷吹煤维稳支撑存在。合成氨平均价格3333元/吨，较10月中旬年内价格最高点下跌247元/吨。

截至11月22日，CCTD环渤海动力煤5500K现货参考价格为630元/吨，较10月价格最高点及去年同期均降低了45元/吨左右。建材用煤受环保治理贯穿全年影响，较大可能同比持平或继续减少，钢铁用煤或将同比持平或有小幅减少可能。

截止11月15日，国内甲醇平均价格2677元/吨，较10月中旬年内价格最高点下跌561元/吨，且同比下跌307元/吨。市场方面，前期表现较好的水泥、化工用煤需求随着冬季环保限产政策落地执行而逐渐减弱，电厂按需采购长协煤，市场动力煤需求疲软，沿海动力煤价格在短暂上涨后快速回落。

同时，受环保和散煤治理及公路运输限制影响，今冬民用煤需求下滑，原本用煤旺季的11月份，民用块煤销售开始放缓，并在煤不落地环保政策影响下有进一步演变成滞销的可能。化工用煤继续保持烟煤消费增量、无烟煤消费减量，消费总量同比小幅增长走势。